在投资界，我们常说“盈亏同源”，意思是让你赚大钱的策略，往往也是让你亏大钱的根源。
最近自媒体圈子风起云涌，两个标志性事件放在一起看颇有深意：消失许久的“猫笔刀”刚刚解禁回归，而一直被视为“正能量”代表、全网粉丝千万级的“九边”却突然陷入了静默（传闻已“进去”短期禁言）。
这一进一出之间，不仅仅是两个账号的命运流转，更折射出当下财经与时政类内容创作的“风控底线”正在发生深刻的位移。作为一名金融从业者，习惯了从风险角度看问题，今天就来聊聊这背后的逻辑。
一、 猫笔刀的回归：从“利刃”到“钝刀”
“猫笔刀”解禁后的文章，我仔细读了几篇。最直观的感受是：锋芒不再，求生欲拉满。
以前的猫笔刀，胜在“犀利”。无论是对社会热点的冷嘲热讽，还是对某些现象的一针见血，读起来确实解气，但也确实容易“擦枪走火”。那是典型的“高Beta”策略——波动大，流量大，风险也大。
回归后的猫笔刀，明显进行了“资产重组”：
选题避险： 大量减少了对当下具体社会矛盾的直接评判，转而写历史、写人性、写一些如果不深想就觉得无关痛痒的“泛文化”话题。
情绪降准： 以前的猫笔刀，做的是“高杠杆”生意。他利用读者的情绪（愤怒、焦虑、爽感）来放大流量。这种模式在芒格看来，虽然短期收益巨大，但极其脆弱。因为你时刻游走在规则的边缘，一旦越界，资产价值（账号）瞬间归零。现在文字变得平和甚至有些絮叨。他不再试图引导读者的愤怒，而是试图提供一种“情绪按摩”。
安全边际： 即使触碰财经话题，也多是引用官方数据或公认的结论，少了自己的那份“野路子”推演。
对于老读者来说，现在的猫笔刀可能“没内味儿”了。但从风控角度看，这是必然的选择。在当前的监管环境下，“活着”比“深刻”更重要。 他放弃了部分流量溢价，换取了账号的生存权。
二、 九边的折戟：为何“友军”也会被误伤？
相比猫笔刀的“在野”风格，“九边”一直被认为是“朝廷”的编外宣传员。他擅长宏大叙事，擅长从国运、工业化、大历史的角度论证“赢面很大”。
这样一位“多头司令”，为什么也会进去？
这就涉及到了金融风控中的一个核心概念：预期管理偏差。
“捧杀”也是风险： 在股市波动剧烈、经济处于转型阵痛期的当下，过度的“打鸡血”和脱离体感的“赢麻了”，有时比唱空更危险。如果大V构建的宏大预期与普通人的微观体感（如就业、收入）出现巨大撕裂，这种“预期差”本身就会引发舆论的反噬，甚至干扰政策的传导节奏。
妄议“天机”： 财经大V最容易犯的忌讳，就是试图抢在文件发布前“预测”政策，或者对刚刚发布的政策进行过度解读。近期国家对“股市小作文”严查狠打，任何试图通过解读政策来带节奏（无论是带多还是带空）的行为，都在监管的射程之内。
合规边界的模糊： 九边的文章往往涉及历史、政治、经济的大杂烩。但在很多具体领域（如具体的财政刺激规模、外交策略细节），非专业人士的通俗化解读往往会产生歧义。当“通俗”变成了“庸俗化”甚至“曲解”国家战略时，封禁也就成了必然的纠偏手段。
三、 财经与时政大V的“负面清单”
如果把经营自媒体看作投资一只股票，那么现在的市场环境要求我们必须有极厚的“安全边际”。
基于芒格的普世智慧，财经与时政类写作有几条铁律：
严禁“唱空”中国经济： 这不仅是政治正确，也是底线。对于经济数据的解读必须基于官方统计，严禁为了博眼球而制造焦虑，诸如“崩溃论”、“停滞论”是绝对禁区。
严禁“抢跑”政策发布： 不要试图显得自己有“内部消息”。在重大会议（如三中全会、政治局会议）前后，任何关于政策走向的猜测，只要不符合官方通稿，都属于违规。
避免“煽动”社会对立： 哪怕是出于好意，如果文章引发了阶层对立、贫富仇恨，或者过度宣扬民粹主义，都会触发维稳机制。
专业资质的硬约束： 尤其是涉及荐股、具体的投资建议，现在平台要求“持证上岗”。没有执业资格却大谈个股买卖，一抓一个准。
写作注意事项： 未来的大V，必须从“情绪输出型”转向“知识服务型”。少谈主义，多谈问题；少谈预测，多谈逻辑；少谈内幕，多谈常识。
四、 卢克文的风险敞口：大概率安全，但有“黑天鹅”
最后聊聊大家关心的卢克文。他和九边一样，也是宏大叙事的代表，但他的赛道主要是国际地缘政治。
从风险敞口评估，卢克文目前相对安全，但存在尾部风险。
为什么安全？
赛道优势： 骂美国、骂日本、分析中东局势，这在当前舆论环境下是相对安全的“政治正确”。他的矛头大多指向外部，不涉及国内复杂的利益分配和经济矛盾，因此不容易触碰国内维稳的红线。
故事会模式： 卢克文更像是一个“说书人”，他把复杂的国际政治写成了评书。虽然专业人士诟病其事实错误，但监管层对这种能够凝聚民族自信心的“通俗读物”通常持宽容态度。
风险在哪里？
外交风向的急转弯： 国际关系是动态的。如果为了流量过度煽动对某个国家的仇恨，而国家层面突然需要与该国缓和关系（比如之前的中澳关系、当下的中日试探），那么之前过于激进的言论就会成为外交负担，届时“牺牲”掉一个大V来平息对方怒火也不是不可能。
越界谈经济： 如果卢克文不仅限于谈国际，开始频繁涉足国内经济政策点评，那么他将面临和九边一样的风险。
投资讲究“即使在最极端的情况下也能活下来”。
对于我们读者而言，这轮大V的洗牌也是一种提醒：在信息爆炸的时代，不要把大V的观点当成投资的圣经。 无论是猫笔刀的冷眼，还是九边的热血，亦或是卢克文的故事，本质上都是流量生意。这一轮大V的洗牌告诉我们：任何脱离了“诚实”和“常识”的流量，都是不可持续的泡沫。
作为投资者，我们看大V的文章，不是为了找一个带头大哥，而是为了收集信息拼图。保持独立思考，拥有自己的内部计分卡，才不会在喧嚣的舆论场中迷失方向。
愿我们都能像芒格一样，做一个理性的长期主义者。
我们要做的，是兼听则明，独立思考，把风险控制掌握在自己手中。
毕竟，账号可以被封，但我们的生活和投资，还得继续。
（本文仅代表个人观点，不构成投资建议。看懂风险，稳健前行。）