每当金价创出新高，我就能感觉到银行大厅里的空气变得躁动。
大爷大妈们排队买金条，朋友圈里的代购在疯狂刷屏金首饰，
甚至连平时不理财的年轻人都在问：“芒老师，现在买黄金还来得及吗？”
作为在金融系统里看惯了资金流向的人，我对黄金的情感是很复杂的。
它既是人类历史上最诚实的货币，也是现代金融体系中最“无用”的资产。
在你们冲进金店之前，我想泼几盆冷水。
关于黄金，有三个新闻里不会告诉你的“残酷真相”。
真相一：黄金不是“投资品”，而是“避险品”
很多人买黄金，是抱着“炒股票”的心态，指望它明年翻倍。
这是一个巨大的认知误区。
在之前的文章里我提到过，投资的核心是“现金流”。
股票有分红，债券有利息，房子有租金。
但黄金呢？它是一只“不下蛋的母鸡”。
一根金条放在保险柜里，放上一百年，它还是一根金条，不会多出一克来。
那为什么富人还要买黄金？
我在工作中接触过很多高净值客户，他们配置黄金的逻辑非常清晰：
不是为了赚钱，而是为了“守财”。
黄金的本质是对冲“信用货币崩溃”的保险。
当你觉得手里的纸币（法币）越来越毛的时候；
当你觉得世界不太平，银行系统可能面临风险的时候；
买黄金，相当于给你的财富买了一份“巨灾保险”。
【芒晓格结论】
如果你指望靠买黄金实现“财富自由”，趁早洗洗睡。
但如果你是为了保证在极端情况下（战争、恶性通胀）还能有一张吃饭的底牌，那么配置 5%-10% 的黄金是必须的。
真相二：你买的“金首饰”，其实是“消费品”
这是一个让很多家庭主妇心碎的真相。
很多读者跟我说：“芒老师，我今天去金店买了两个古法金手镯，既好看又理财，一举两得。”
大错特错。
从银行的风控视角来看，黄金饰品几乎没有金融属性。
为什么？因为溢价太高了。
原料价： 假设国际金价是 600 元/克。
零售价： 金店算上设计费、工艺费、品牌溢价、店铺租金，卖给你可能是 750 元/克甚至更高（一口价黄金更坑）。
回收价： 当你想变现时，回收商只认黄金本身的重量，还要扣除损耗，回收价可能只有 580 元/克。
这意味着，你买入的那一刻，就已经亏损了 20% - 30%。
你要等金价大涨 30% 才能回本，这在金融上是一笔极其糟糕的买卖。
【芒晓格结论】
买首饰就是为了漂亮，为了开心，这叫消费。
千万别安慰自己说这是投资。
真正的投资性黄金，只有两个渠道：
银行的投资金条（溢价极低）和 黄金ETF（流动性极好）。
真相三：黄金最大的敌人，不是通缩，而是“实际利率”
很多营销号会告诉你：“通胀了，快买黄金！”这句话只对了一半。
作为专业人士，我们看黄金走势，只盯着一个核心指标：
美国实际利率（Real Interest Rate）。
实际利率 = 名义利率 - 通胀率
黄金没有利息。
当美元存款利息很高（比如 5%），且通胀很低时，持有黄金的机会成本极高（因为你放弃了 5% 的无风险收益），金价通常会跌。
只有当“名义利率跑不赢通胀”（也就是实际利率为负，钱存银行越存越少）的时候，黄金的王者时刻才会到来。
所以，不要一看物价涨就无脑冲黄金。
你要看的是美联储的态度。如果美联储维持高利率不松口，黄金的上涨空间就会被死死压制。
四、 作为普通人，现在该怎么办？
基于以上三个真相，我对大家的操作建议如下：
别去金店凑热闹：除非你是为了结婚或者送礼。
如果是为了资产增值，请下载你银行的 App，买实物金条或纸黄金；或者打开股票账户买黄金ETF。
不要追涨杀跌：黄金具有极强的“反身性”。
当你身边的卖菜阿姨都在讨论金价创新高的时候，通常是阶段性的顶部。
回调分批买入，永远比追高梭哈要安全。
主要仓位别动：不要卖掉你的优质股权资产去换黄金。
人类社会的长期趋势是螺旋上升的，优质企业创造财富的能力永远高于黄金。
黄金只是你资产组合中的“守门员”，而不是“前锋”。
芒晓格·按：
盛世藏古董，乱世买黄金。
这句话的潜台词是：黄金是悲观者的解药。
我希望大家配置一点黄金，但我更希望大家永远用不上黄金所防范的那种风险。
毕竟，如果有一天黄金真的成为了唯一的硬通货，那我们面临的世界，可能已经不再是我们熟悉的样子了。